【我標鏘會噴火 v1.0.2.1 安卓版】5G後續催化劑：三大運營商在中報披露對2019-2020年的5G資本開支；運營商5G設備招標進度以及廠商份額的變化。孟山都：由化工到轉基因，二度轉型成全球種業巨頭縱觀海內外，孟山都穩坐種業第一把交椅十余年，從最初生産糖精的“小作坊”成長爲全球農化巨頭之一，並于2018年被拜爾以630億美元價格完成收購。我們將孟山都的發展細分爲三個階段，逐層深度剖析孟山都究竟是怎樣一步一步在全球範圍內拔得頭籌，以求爲我國農化企業的發展提供借鑒性參考。1901-1960：外延並購多業務線齊頭並舉，化工領域初露鋒芒孟山都創立于1901年，其戰略著眼點在初期較爲保守我標鏘會噴火 v1.0.2.1 安卓版，主要以填補美國國內産業空白爲主，例如生産糖精、阿司匹林等；在1928年後其發展策略趨于激進，通過一系列外延並購將業務擴張至基礎化工、材料化工、農業化學品等多個領域，並收購了數家科研實驗室末刀官方版 v2.4 安卓版，爲後續産品開發提供有力保障。此階段，我們認爲孟山都的策略主要有，收購並購拓展自身業務，實現産品的多元化；重視科研，爲自身謀發展，爲轉型提動力。1960-1983：環保輿論高壓促轉型，攜草甘膦開拓海外市場孟山都主要産品DDT、多氯聯苯(PCBs)具有有毒、難降解的性質，公司在美國社會輿論和政府頒布環境保護法的雙重高壓下難以喘息，開始謀求轉型。
另外一方面，隨著頭部標的的登陸資本市場，未來2-3年將是産業鏈並購大年，教育龍頭利用並購來實現自身增長邊際的突破。公司要聞（1）世紀明德：擬設立江西和浙江國旅孫公司，搶占兩地遊學研學市場。（2）鴻合科技：正式登陸A股，上市首日股價大漲44%。（3）正保遠程：會計領域增長強勁助營收+30.3%，投資並購完善産業布局。（4）瑞思學科英語：整體營收穩健增長勇者之路 v1.0 安卓版，擴張計劃有序進行。（5）樸新教育：同期淨虧損收窄29.9%，加碼OMO模式。
當前PEV普遍位于0.7-0.8倍附近，估值和基本面整體性價比較高，個股推薦中國平安（增長穩健、業務生態協同能力具備更強潛力）和新華保險（負債端成長性持續兌現）。券商股處于左側階段，看好券商配置價值。1）近期市場回調下交易略有收縮，但交易量、兩融余額等市場指標依然優于2018年中樞，全年盈利改善無虞，科創板試點臨近預計將增厚券商投行小說亭app 2021 官網版本。、投資業務收益，在下半年市場平穩假設下行業淨資産收益率依然有望恢複至7-8%，對應曆史行業PB估值中樞在1.7-1.9倍，當前行業PB估值爲1.5倍，具備估值修複空間；2）監管向上周期環境中，制度改革孕育新業務契機，將推動行業盈利能力逐步改善，從而推動行業估值中樞擡升，中長期來看券商極具配置價值；3）貝塔行情之下短期建議關注興業證券、東吳證券，長期看好中信證券、中金公司和華泰證券配置價值。信托發行節奏放緩，關注加速轉型趨勢中的盈利韌性。1）銀保監23號文加強地産信托監管，行業規模增長承壓；2）當前監管環境下，信托公司加速提升主動管理能力，疊加去年同期低基數效應，信托公司盈利仍有一定韌性。
光器件、雲計算、物聯網、通信設備、運營商等細分板塊將維持高景氣度。科創板第一批上市公司中，有8家電子&通信板塊的公司，有望進一步提升電子&通信的估值以及風險偏好。投資要點整體：6月上市險企壽險原保費收入同比+8.10%，産險原保費收入同比+11.29%6月：上市險企壽險業務（國壽+平安壽+太保壽+新華+人保壽）原保費收入合計1315億元，同比+8.10%，環比+51.66%，産險業務（人保産+平安産+太保産）原保費收入合計751億元，同比+11.29%，環比+16.34%。
