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另一方面，1季度的全面降准與中小銀行高息同業負債的置換是推動上市銀行息差改善的主要因素，但隨著2季度貨幣政策邊際收斂，整體負債端成本改善幅度降低。不過基于大小行之間的結構差異，市場化負債占比較高的中小銀行依然存在改善空間。非息收入：調整壓力消退，改善趨勢延續展望2019年2季度，我們預計手續費收入增速將從1季度的高位小幅回落（19年1季度上市銀行手續費收入同比增13%），但較2018年依然有明顯改善像素騎士online最新版 v1.24 安卓版，全年同比增速預計在10%左右。
保險一季報業績資産負債雙項改善，推險企淨利潤創新高：1）2019Q1中國平安、中國人壽、中國太保、新華保險歸母淨利潤爲455.2、260.3、54.8、33.7億元，同比增速爲77.1%/92.5%/46.1%/29.1%，主要受益于權益類投資收益大幅提升以及開門紅保費收入穩定增長；2）2019Q1中國平安、中國人壽、中國太保、新華保險保費收入同比增長8.4%、11.9%、5.4%、9.5%。業務結構進一步優化，新業務價值提升。2019Q1中國平安新業務價值率36.8%，同比提升5.9個百分點；新業務價值實現216.4億元，同比增長6.1%；3）2019年權益市場明顯回暖，險企投資收益率提升。中國平安/中國人壽/中國太保/新華保險分別實現年化總投資收益5.1%/6.7%/4.6%/4.2%。風險提示政策出台對行業的影響超預期；市場波動對行業業績、估值的雙重影響；國際外部環境對全市場的影響超出預期。【本周主題】年報&一季報總結：業績整體承壓，包裝繼續邊際改善，家居板塊趨勢向上。
